香港戰略創新研究院 | “稳健资本”的核心目的:打造高收益的经营体质
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“稳健资本”的核心目的:打造高收益的经营体质

“稳健资本”的核心目的:打造高收益的经营体质

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“精一战略”决定“稳健资本”,“稳健资本”影响“精一战略”。当危机来临的时候,弹性资本是抵御危机最重要的资源,它就如同冬天的棉衣,让企业免受冬天的摧残,迎来灿烂的春天。 打造资本韧性,就需要企业在平时注重打造高收益的经营体质。稻盛和夫认为,高收益的经营体质是京瓷应对危机最高明的一招。 高收益意味着什么呢?它是一种抵御能力,使企业在萧条的形势下照样能够站稳脚跟。也就是说,企业即使因萧条减少了销售额,也不至于亏损。换句话说,高收益就是预防萧条最有效的策略。所谓经营,不能临时抱佛脚,被萧条逼入困境后才奋起努力,而是在平时就要尽全力打造高收益的企业体质。

打造高收益的经营体质是 “稳健资本”这项修炼的核心目的,主要包括三条关键措施

01 、以“有备无患”为原则,保持充足的现金储备

危机具有不可预知的特点,所以,企业必须以“有备无患”为原则,在夏天的时候为过冬准备棉衣,要将对现金流的管理上升到战略高度,不能心存侥幸心理,等到危机来临时才想到“现金为王”的忠告。

企业需要根据运营资金的使用情况确定合适的现金储备水平,高韧性企业至少需要储备维持企业运营六个月以上的现金。有些人认为现金储备多了,会降低资本的利用效率,这种观点在企业里普遍存在,但是,这种观点忽略了另外一个事实,当大多数现金储备不足的企业在危机中倒闭的时候,会留出市场空白,出现增长的机会,这时现金充足的企业可以借机快速成长。当然,我并非指拥有的现金越多越好,关键是要把握一个“度”,给企业资本留有弹性空间。

02、以“稳健的财务政策”为原则,将资本杠杆水平控制在合理范围之内

企业的现金既来自公司的运营收入,又来自企业的融资。提高资本的韧性,企业需要平衡使用债权融资和股权融资两种策略。将债权融资用于短期运营发展,将股权融资用于未来的投资机会。

在危机来临的时候,资本杠杆水平高的企业常常最先倒下,因此,企业需要在平时采取“稳健的财务政策”,将资本杠杆水平控制在一个合理的范围之内,不激进,不保守。企业需要将资产负债率和资产利用率两个战略指标进行协同管理,持续提高资本利用效率,并根据自身的运营特征制定一个资产负债率的安全标准,将其视为一项严格的财务纪律长期坚守。

03、以“利润最大化”为原则,持续提高盈利能力

利润是衡量企业创造价值能力的重要指标,高韧性企业追求“利润最大化”,但不追求“利润率最大化”,这两种逻辑会直接影响企业的定价机制。是采取低价策略,薄利多销?还是采取高价策略,厚利少销?是采取内部定价机制?还是采取市场定价机制?许多企业都采取的是内部成本定价法,即在成本的基础上加上一定的净利润率就是产品的价格,这是以自我为中心的定价机制。

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高韧性企业采取市场定价机制,即根据顾客的承受力,结合产品的价值,确定一个让顾客感受到“性价比最优”的产品价格,这种价格让顾客“乐于购买”,既保证了一定的利润率,又能提高销售量,从而实现了利润最大化。定价至关重要,它直接影响产品在市场上的竞争力,也直接影响企业的盈利能力,事关企业的生死存亡。

有两个指标可以衡量企业的盈利能力:净利润率(Net Margin,净利润率=净利润/营业收入×%)和投资资本回报率(ROE,投资资本回报率=净利润/投入资本×%),前者从企业运营的角度来衡量盈利能力,后者是从投资者角度来评价企业的盈利能力。高韧性企业并不认为ROE越高越好,因为,为了提高ROE,企业可以减少资本投入,这样就会牺牲长期利益。高韧性企业会给净利润率设定一个底线标准,从卓越运营的标准来看,净利润率达到10%是一个基准,这就需要企业在降低成本,提高运营效率方面做到极致。

来源:摘自曹仰锋《组织韧性:如何穿越危机持续增长?》一书,版权归作者及本书所有,转载请务必注明作者及作品出处。



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